수정하기 - 미국의 M2 통화공급은 어떤 구성 요소를 포함하나요?

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미국 연방준비제도(Fed)가 집계·발표하는 M2 통화공급량은 전통적인 현금·당좌예금 중심의 M1에다 비교적 쉽게 현금화할 수 있는 예금성 상품들을 더한 지표입니다. 다시 말해 M2는 좁은 의미의 통화(M1)에 “준(準)화폐(near–money)”라고 불리는 예금성 금융자산을 포함한 넓은 통화지표라 할 수 있습니다.    첫째, M2의 기초가 되는 M1은 다음 네 가지 항목으로 구성됩니다.      1. 발행된 지폐·주화 가운데 은행에 예치되지 않고 일반 대중이 보유하고 있는 외부 유통 중인 통화      2. 여행자수표(traveler’s checks)      3. 요구불예금(demand deposits)      4. 기타 당좌예금(other checkable deposits)    이들 항목은 언제든지 지급 지시만으로 인출·결제가 가능한 초단기 유동성을 지니고 있습니다.    둘째, M2는 이 M1에다 건전성 및 시장성 요건을 갖춘 예금형 태(態)의 ‘준화폐’ 자산을 추가합니다. 구체적으로는      • 저축예금(savings deposits)        – 일반 저축예금 계좌와 온라인·지점형 머니마켓 예금계좌(Money Market Deposit Accounts, MMDA) 모두 포함      • 소액 정기예금(small-denomination time deposits)        – 만기가 2년 이하이고, 개인당 개별 잔액이 10만 달러 미만인 정기예금(정기예·적금)      • 소매형 머니마켓펀드(retail money market mutual fund shares)        – 개인투자자 대상 머니마켓 뮤추얼펀드 상품 중 수익 분배 구조가 소매 투자자용으로 설계된 것      이런 예금성·투자형 자산들은 보통 통장이나 펀드 계좌에서 일정 기간 이상 유지해야 불이익 없이 이자가 붙지만, 비교적 짧은 기간 내에 현금화하거나 다른 결제·송금 수단으로 전환할 수 있다는 점에서 M1보다는 유동성이 조금 낮으나 여전히 “화폐 대용”으로 간주됩니다.    정리하면, M2 통화공급은      1) 현금 및 요구불성 예금 등 초단기 유동성을 지닌 M1      2) 저축예금 및 MMDA      3) 소액(10만 달러 미만) 정기예금      4) 개인용 머니마켓 뮤추얼펀드    이 네 가지 범주를 모두 합한 합계치라고 이해하시면 됩니다. Fed는 이 지표를 통해 가계·기업의 단기 자금 수요와 통화정책의 파급 정도를 보다 포괄적으로 파악할 수 있습니다.